Ferrexpo на межі банкрутства: головна проблема — Жеваго

Ferrexpo опинилася у скрутному становищі: до середини вересня їй потрібно залучити щонайменше $100 млн, аби уникнути неплатоспроможності. Проте навіть успішне фінансування лише відтермінує кризу, а не розв'яже її. Головна перешкода — найбільший акціонер Костянтин Жеваго, який володіє 49% акцій і не погоджується зменшувати свою частку.

Колись компанія була одним із провідних світових постачальників залізорудних окатків: ринкова капіталізація сягала $3 млрд, а виторг у 2021 році — $2,5 млрд. Тепер її вартість упала приблизно до $200 млн, а на кінець червня в розпорядженні залишалося лише $27 млн. У компанії визнають, що немає жодної впевненості в успішному залученні капіталу, і якщо грошей не знайдеться, може стартувати процедура банкрутства.

"У Ferrexpo є одна проблема — її найбільший акціонер. Усе настільки просто", — каже джерело, близьке до компанії. Із березня 2025 року українські податкові органи припинили відшкодовувати Ferrexpo ПДВ після запровадження санкцій проти Жеваго. Крім того, акції українських підприємств групи перебувають під арештом у межах вимог Фонду гарантування вкладів, який намагається повернути близько $1 млрд, виплачених вкладникам збанкрутілого банку "Фінанси та Кредит".

Додатково Ferrexpo AG із 2022 року не повертає Полтавському ГЗК валютну виручку за продукцію — борг перевищив $620 млн. На початку серпня компанія також повідомила про штрафи на $788 млн через валютні обмеження після початку повномасштабного вторгнення.

Нові $100 млн могли б стабілізувати фінанси, частково відновити роботу та виграти час для розв'язання питання з ПДВ. Але навіть колишні керівники визнають: це лише відтермінує кризу. Переговори про фінансування тривають із кінця 2025 року, однак ідуть складно. Жеваго готовий підтримати залучення капіталу лише за умови, що сам зможе взяти в ньому участь і збереже вплив. Зменшення його частки нижче 25% могло б позбавити його статусу кінцевого бенефіціара, усунути перешкоду для відшкодування ПДВ і зробити залучення стороннього інвестора реалістичнішим. Однак бізнесмен тримається за свої 49%, і джерела кажуть, що він намагається контролювати ситуацію та "гальмувати процес".