Shein виходить на біржу: оцінка впала майже вчетверо

Shein, який свого часу називали «нестримним» гравцем світової fast-fashion, готується до біржового дебюту в Гонконзі 31 серпня. Очікувана оцінка компанії складає лише 27 млрд доларів — майже вчетверо менше за пікові показники, коли бізнес оцінювали у 100 млрд доларів.

Успіх Shein будувався на потужній аналітиці: алгоритми відстежували модні тренди та миттєво запускали новинки у виробництво. Китайські постачальники забезпечували мінімальну собівартість, тому покупці могли замовляти блузки за 3 долари та штани за 5 доларів. У каталозі — понад 2 млн позицій, щодня додається близько 4700 нових. Компанія має приблизно 280 млн клієнтів у світі, які в середньому роблять чотири замовлення на рік.

Проте темпи зростання сповільнилися. У 2024 році виручка зросла на 21% — до 39 млрд доларів, у 2025-му — лише на 8%, до 42 млрд доларів. А в першому кварталі 2026-го продажі збільшилися лише на 1% у річному вимірі. Якщо у 2024 році компанія зафіксувала чистий прибуток у 3,4 млрд доларів, то тепер працює зі збитками.

Одним із головних ударів стало закриття податкової лазівки, яка дозволяла безмитно доставляти невеликі замовлення — це рішення ухвалили США та ЄС. Додали проблем і підвищені мита на китайські товари від адміністрації Дональда Трампа. Частка американського ринку у виручці Shein скоротилася з майже 30% у 2023 році до близько 23% у першому кварталі 2026-го.

Конкуренція теж посилилася: у 2022 році китайська PDD запустила у США платформу Temu за схожою моделлю, Amazon представила ультрадешевий розділ Haul, а TikTok Shop уже випередив Shein за обсягами продажів у Штатах.

Шлях до біржі був непростим. Спочатку Shein розглядав Нью-Йорк, але відмовився через спротив законодавців, які підозрювали бренд у використанні примусової праці (компанія це заперечує). Потім був Лондон, дозвіл від британського регулятора компанія отримала у квітні минулого року, але китайський уряд не схвалив цей варіант. Тож вибір припав на Гонконг.

Щоб компенсувати падіння оцінки, Shein доведеться виплачувати інвесторам, які зазнали збитків. Це навряд чи той дебют, на який колись сподівалася компанія.

Водночас ритейлер шукає альтернативи китайському виробництву: торік уклав партнерство з індійським конгломератом Reliance для пошиття одягу в Індії. Проте публічно тему диверсифікації постачань Shein не обговорює, аби не дратувати китайську владу.