Wildberries може втратити до 200 млрд рублів: розвідка про крах маркетплейсу

Служба зовнішньої розвідки України оприлюднила тривожні дані про стан справ у Wildberries. Лише прямі збитки компанії, яка за кілька тижнів втратила щонайменше 20% складських потужностей, можуть перевищити 100 млрд рублів. За песимістичним сценарієм ця сума зросте до 200 млрд рублів.

Загальна потреба маркетплейсу у фінансуванні вже оцінюється у 1,3 трлн рублів. Це гроші, які компанії доведеться позичити, щоб не втратити платоспроможність. Продавці масово залишають платформу, миттєво втративши бізнес і товар на сотні мільярдів рублів. Оборот маркетплейсу скоротився мінімум на чверть.

У розвідці пояснюють, що це вдарило по фінансовій піраміді, яку роками вибудовувала власниця компанії Тетяна Кім. Схема проста: Wildberries отримує гроші від покупця одразу, а продавцю перераховує їх лише за кілька тижнів. Весь цей час кошти залишаються в обіговому капіталі та фінансують поточні витрати і знижки. Модель тримається, поки оборот зростає. Щойно він падає, піраміда починає складатися: накопичені витрати перестають покриватися притоком нових грошей, і компанія нарощує збитки.

Якщо виплати продавцям почнуть затримуватися не на три тижні, а на три місяці, проблеми з ліквідністю перекинуться вже на них самих, наголошують у СЗРУ. Оборот маркетплейсу продовжує падати, і це лише початок тривалого спаду: після такого удару компанія залишиться збитковою на роки вперед.

Тим часом уряд Росії готує пакет підтримки для продавців: податкові канікули, субсидовані кредити, а самому маркетплейсу можуть дозволити використовувати склади «Пошти Росії» замість згорілих хабів. У результаті під удар підставляють ще одну структуру, яка й без того ледве тримається на ногах. За підсумками 2025 року чистий збиток компанії зріс до 23,7 млрд рублів, а чистий борг перевищив 107 млрд.

На пільгові кредити для Wildberries у Кремля грошей просто немає, якщо не запускати додаткову емісію. За даними Мінфіну РФ, за першу половину року дефіцит федерального бюджету досяг 5,7 трлн рублів, у півтора раза перевищивши план на весь рік. За прогнозом кремлівських аналітиків, до кінця року бюджетна діра розростеться до 7 трлн рублів, а за оцінками Центробанку РФ може перевищити 8 трлн рублів.