Українська економіка входить у рецесію: що показали бюджет-2027 і звіт НБУ

Проєкт держбюджету на 2027 рік чесно фіксує те, про що бізнес говорить уже кілька місяців: динаміка економіки на початку 2026-го вперше з I кварталу 2023 року стала від'ємною. У пояснювальній записці уряд наголошує, що в липні—серпні умови роботи підприємств «учергове ускладнилися»: удари по виробничій, складській, поштовій і транспортній інфраструктурі порвали ланцюги постачання, а обмеження роботи чорноморських портів на невизначений термін звузило можливості продавати продукцію за кордон.

Показники промисловості це підтверджують. За січень—липень 2026 року обсяг промислової продукції зменшився на 0,3% проти того ж періоду рік тому. Найглибше провалилися харчова галузь і металургія, а тримається на плаву фактично лише машинобудування — завдяки оборонним замовленням.

На цьому тлі цифри бюджету виглядають промовисто. На обслуговування державного матеріального резерву передбачено 69,4 млн грн (26,6 млн грн із загального фонду та 42,8 млн грн зі спеціального), на мобілізаційну підготовку галузей економіки — 144,4 млн грн із загального фонду. Для порівняння: за програмою реалізації Угоди про створення Американо-Українського інвестиційного фонду відбудови закладено 960,3 млн грн — удвічі більше, ніж на резерви й мобілізаційні заходи разом. Іншими словами, напередодні складної зими на запаси палива, продовольства й ліків держава планує витратити близько 1,5 млн доларів.

Свої штрихи додає НБУ в макроекономічному та монетарному огляді за вересень 2026 року. Промислова інфляція в липні пришвидшилася до 42,5% рік до року, а ціни в галузі постачання електроенергії, газу та пари зросли до 83,7% рік до року — через вищу оптову ціну на електроенергію, підвищення прайс-кепів та імпорт з ЄС. У переробній промисловості зростання цін сягнуло 14,2% рік до року через дорогі енергоресурси, логістику та оплату праці.

Ділові очікування підприємств погіршилися в більшості видів діяльності — у промисловості, торгівлі й будівництві, а реєстрації нових компаній і ФОП скоротилися. Аграрний експорт у серпні впав до 1,5 млн тонн: на 60% рік до року і на 49% за місяць. Морські відправлення через порти Великої Одеси проснулися на 95%, натомість порти Дунаю наростили перевезення у 6,5 раза, залізниця — у 2,9 раза, автотранспорт — на 10%. Промислове виробництво загалом скоротилося на 1,7% рік до року, добувна галузь сповільнилася до 0,3%.

Ринок праці теж охолоджується. За даними Work.ua, у серпні кількість резюме зросла на 24% рік до року, а вакансій стало на 0,3% менше — уперше з початку року. В останній тиждень серпня нових пропозицій було вже на 6% менше, ніж торік. Найбільше скорочення — у роздрібній торгівлі (-17%) та сфері обслуговування (-4%), бо від атак постраждали торговельні мережі.

Окрема болюча тема — борги бізнесу. З липня 2024 року податкова заборгованість підприємств зросла з 132 млрд до 263 млрд грн, і 92% боржників — малі та середні компанії. Епіцентр кризи — гірничо-металургійний комплекс: за січень—травень 2026 року експорт чорних металів приніс лише 1,7 млрд доларів, тоді як за весь 2021 рік — 15,7 млрд, а за 2025-й — 4,7 млрд. Причини — удари по меткомбінатах, портова криза та європейський механізм CBAM.

Підсумок невтішний: економіка входить у смугу системного охолодження, і рецесія найближчим часом цілком реальна. Найболючіше — логістика, транспорт, експорт аграрної сировини, ГМК, торгівля та послуги. Далі — менше вакансій, менше податкових надходжень і слабша ділова активність. Вихід або в структурній перебудові, або в сподіванні на завершення війни у 2027 році.