Fitch залишило Нафтогазу рейтинг CC: що це означає

Рейтинг CC збережено після того, як Нафтогаз завершив реструктуризацію єврооблігацій на 0,6 млрд доларів та 0,7 млрд євро, випущених через Kondor Finance. У Fitch пояснюють, що такий рівень відображає невизначеність зі здатністю компанії вчасно обслуговувати борг через прогнозовано низьку ліквідність, високі операційні ризики в Україні, зокрема через постійні атаки на інфраструктуру, та обмежені можливості зовнішнього фінансування.

Агентство також підтвердило рейтинги облігацій Нафтогазу в доларах і євро на рівні C (ситуація, близька до дефолту) з рейтингом відновлення RR6. Цікаво, що в межах стандартної процедури Fitch спочатку знизило рейтинг компанії з CC до RD, але одразу повернуло його назад до CC.

Окремо у Fitch звернули увагу на посилення російських ударів по українській нафтогазовій інфраструктурі. Через значні пошкодження активів Нафтогазу довелося суттєво наростити імпорт газу на 2025–2026 роки. Фінансувати ці закупівлі планують за рахунок власних коштів, грантів міжнародних партнерів та кредитів, зокрема від ЄБРР та ЄІБ.

Продовження строків погашення єврооблігацій Fitch вважає позитивним сигналом для кредитного профілю компанії. Попри обстріли, Нафтогаз лишається найбільшим видобувником газу в країні та має підтримку уряду, що теж вплинуло на рішення.

У звіті агентство порівняло Нафтогаз з іншими українськими емітентами. Так, Ferrexpo має рейтинг CC через провадження про банкрутство основної «дочки» в Україні, DTEK Oil & Gas Production — CC через мораторій НБУ на транскордонні платежі. Metinvest отримав CCC- через зменшення запасу ліквідності після погашення облігацій 2026 року, а DTEK Energy — CCC- через ризики, пов'язані з обслуговуванням боргу та терміном погашення у грудні 2027-го.