Золото відновлює статус «тихої гавані»: що відбувається на ринку

Попри традиційну репутацію захисного активу, на початку конфлікту між США та Ізраїлем і Іраном золото несподівано подешевшало. Інвестори в паніці розпродавали активи, щоб отримати готівку, а зростання цін на нафту посилило інфляційні очікування.

Однак уже в серпні метал відновив позиції: котирування зросли приблизно на 9%, повернувшись до позначки близько 4,4 тис. доларів за тройську унцію. Це сталося після історичного максимуму майже 5595 доларів у січні та падіння нижче 4 тис. доларів у червні.

Аналітики відзначають, що золото подолало кілька технічних рівнів опору, а на ринок повертаються великі інституційні гравці. Джеймс Стіл із HSBC припускає, що масштаб зростання може свідчити про активність центральних банків або суверенних фондів, хоча підтверджених даних про конкретних покупців поки немає.

Китай продовжує нарощувати запаси: у липні Народний банк Китаю придбав 20 тонн золота, довівши резерви до 2366 тонн. Це найбільша місячна закупівля з жовтня 2023 року. Водночас золоті ETF у липні залучили близько 3 млрд доларів чистого припливу після двох місяців відтоку.

18 серпня спотова ціна трохи відступила — до 4397 доларів за унцію. На ринок одночасно тиснуть протилежні чинники: загострення навколо Ірану підвищує попит на захисні активи, але дорога нафта (Brent близько 91,8 долара за барель) і прибутковість американських облігацій стримують зростання.

Подальша динаміка залежатиме від політики ФРС, ситуації на Близькому Сході та рішень центробанків. Технічно важливим рівнем аналітики вважають позначку 4500 доларів за унцію.