86% нових запозичень України пішли на погашення старих боргів

Про це йдеться в статті Богдана Данилишина — завідувача кафедри регіоналістики Київського національного університету імені Вадима Гетьмана, академіка НАН України та ексголови Ради НБУ.

За його даними, за січень—серпень 2026 року розміщення ОВДП принесло 343,5 млрд грн. А от погашення за цей самий період сягнули 296,5 млрд грн. У підсумку чистий ресурс виявився доволі скромним — лише 46,9 млрд грн.

«Тобто 86,3% нових залучень фактично пішло на погашення попередніх випусків. Чисте залучення від ОВДП у десятки разів менше за бюджетний розрив без міжнародних трансфертів», — підкреслив автор.

За його словами, ринок облігацій поки що не може замінити міжнародну допомогу, хоч у майбутньому й має стати важливою складовою фінансової системи. Висока дохідність державних паперів, зазначає Данилишин, має і зворотний бік.

«Банкам простіше вкладати ліквідність у державний борг, ніж кредитувати виробничі проєкти з воєнними ризиками. Тому надмірна опора на внутрішні запозичення може послаблювати приватні інвестиції, не усуваючи головної бюджетної диспропорції», — додав він.