Путін уперше публічно тисне на Центробанк Росії через ставку — що це означає

Роками Кремль тримався осторонь грошово-кредитної політики, публічно підтримуючи незалежність Центробанку та його голову Ельвіру Набіулліну. Тепер ситуація змінилася: коментарі президента напередодні засідання регулятора були незвично прямими, а тиск на голову ЦБ зростає на тлі сповільнення економіки та зростання витрат на війну.

Рішення про зниження ставки стало результатом гострої внутрішньої дискусії в Центробанку, де прихильники пом'якшення політики перемогли з мінімальним відривом. Сам регулятор наполягає, що рішення ухвалили самостійно, але цього разу банк не опублікував традиційний макроекономічний прогноз, який був візитною карткою каденції Набіулліної. Інвестори лишилися без чіткого розуміння подальшого курсу.

Головна суперечка всередині банку стосувалася не так інфляції, як поведінки населення в умовах економічної невизначеності. Водночас Банк Росії підвищив прогноз інфляції на кінець року до 6–7% і знизив прогноз зростання ВВП на 2026 рік до 0–1%.

Українські дрони, що б'ють углиб території Росії, посилюють тиск на нафтопереробні заводи і паливний ринок, що додатково розганяє інфляційні очікування. Це ставить Набіулліну перед складним вибором: підтримувати бізнес, що потерпає від дорогих кредитів, чи стримувати ціни, які продовжує розганяти війна.